SpaceX sale a bolsa con Starlink como motor
SpaceX está a punto de salir a bolsa con una valoración que supera el billón y medio de dólares, buscando captar entre 50.000 y 75.000 millones de euros. El motor de esta oferta es Starlink, el servicio de internet por satélite que ya cuenta con nueve millones de suscriptores y generó 8.000 millones de dólares en ingresos en 2024. La propuesta también incluye planes de centros de datos orbitales y la integración de la IA de xAI, aunque los analistas señalan que la cifra se sostiene principalmente gracias a Starlink.
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la cifra de la mayor IPO
La solicitud de SpaceX a la SEC podría convertirse en la mayor oferta pública de venta de la historia, con una valoración de 1,5 billones de dólares y un objetivo de captar entre 50.000 y 75.000 millones de euros antes de junio. Para ponerlo en perspectiva, la OPV de Saudi Aramco en 2019 recaudó algo más de 25 000 millones. El mercado, sin embargo, se enfrenta a la peor semana del Nasdaq en casi un año, con la guerra entre Estados Unidos e Irán y el alza del petróleo.
Los analistas señalan que la cifra se sostiene principalmente gracias a Starlink, el servicio que ya tiene nueve millones de suscriptores y generó 8.000 millones de dólares en ingresos en 2024. SpaceX facturó entre 15.000 y 16.000 millones de dólares en 2025, con un beneficio de 8.000 millones, casi todos los márgenes provenientes de Starlink.
Starlink: el verdadero motor
Starlink no solo ofrece internet satelital, sino que también representa la mayor fuente de ingresos y márgenes de SpaceX. Con 8.000 millones de dólares en ingresos en 2024 y 9 millones de suscriptores, la plataforma es la base de la valoración de 1,5 billones de dólares. Los expertos consideran que la empresa no tiene otra fuente de ingresos tan sólida.
El servicio ha demostrado su capacidad de generar flujos de caja significativos, lo que permite a SpaceX financiar su expansión y la adquisición de xAI. Sin embargo, la dependencia de un solo negocio plantea riesgos si el mercado de satélites cambia.
IA y centros de datos orbitales: futuro incierto
Musk ha propuesto llevar centros de datos orbitales de varios campos de fútbol al espacio, con la promesa de que la computación orbital será más barata que la terrestre en dos o tres años. Este proyecto, junto con la adquisición de xAI, se financian con la OPV y la deuda de Twitter.
Los analistas advierten que los centros de datos orbitales son todavía un concepto sin probar, y que la valoración de SpaceX se sostiene principalmente por Starlink. La operación también busca pagar la deuda que Twitter contrajo y financiar la expansión de la IA.